「全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司」 全國(guó)中小企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)如何操作
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司:如何運(yùn)營(yíng)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（俗稱(chēng)“新三板”）是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。2012年9月20日，公司在國(guó)家工商總局注冊(cè)成立，注冊(cè)資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。注冊(cè)地：北京市西城區(qū)金融大街丁26號(hào)。法定代表人：楊曉嘉。
公司的經(jīng)營(yíng)宗旨是：堅(jiān)持公開(kāi)、公平、公正的原則，完善市場(chǎng)功能，加強(qiáng)市場(chǎng)服務(wù)，維護(hù)市場(chǎng)秩序，推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新，保護(hù)投資者及其他市場(chǎng)參與主體的合法權(quán)益，推動(dòng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)健康發(fā)展，促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
公司的經(jīng)營(yíng)范圍是：組織安排非上市股份公司股份的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)粸榉巧鲜泄煞莨救谫Y、并購(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；為市場(chǎng)參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。
設(shè)立全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是加快我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展的重要舉措。公司將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，不斷改善中小企業(yè)金融環(huán)境，大力推動(dòng)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)，積極推動(dòng)我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。
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其他回答:如果個(gè)別企業(yè)需要新三板上市，可以聯(lián)系券商幫你推薦，做保薦人。
如果個(gè)人投資者需要參與投資，也是連續(xù)券商，新開(kāi)三板賬戶(hù)，最低開(kāi)戶(hù)500w(據(jù)說(shuō)以后會(huì)降到100 W)
【/s2/】全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司:什么是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)？
從2013年1月16日開(kāi)始，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司在北京揭牌，這意味著新三板交易模式正式誕生。其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)以有限責(zé)任公司形式設(shè)立，為非上市股份公司股份的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、融資、并購(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)。全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓...
其他回答:全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)NEEQ(全國(guó)股權(quán)交易與報(bào)價(jià))是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司是其經(jīng)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。2012年9月20日，公司在國(guó)家工商行政管理局注冊(cè)成立，注冊(cè)資本30億元人民幣。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所、鄭州商品交易所和大連商品交易所為公司股東。
全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司:全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司簡(jiǎn)介-百度知道
展開(kāi)全部 2013年1月16日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)正式揭牌運(yùn)營(yíng)，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國(guó)性證券交易場(chǎng)所，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)。2012年9月20日，公司在國(guó)家工商總局注冊(cè)成立，注冊(cè)資本30億元。上海證券交易所、深圳證券交易所、中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所、鄭州商品交易所、大連商品交易所為公司股東單位。注冊(cè)地：北京市西城區(qū)金融大街丁26號(hào)。法定代表人：楊曉嘉。公司的經(jīng)營(yíng)宗旨是：堅(jiān)持公開(kāi)、公平、公正的原則，完善市場(chǎng)功能，加強(qiáng)市場(chǎng)服務(wù)，維護(hù)市場(chǎng)秩序，推動(dòng)市場(chǎng)創(chuàng)新，保護(hù)投資者及其他市場(chǎng)參與主體的合法權(quán)益，推動(dòng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)健康發(fā)展，促進(jìn)民間投資和中小企業(yè)發(fā)展，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。公司的經(jīng)營(yíng)范圍是：組織安排非上市股份公司股份的公開(kāi)轉(zhuǎn)讓?zhuān)粸榉巧鲜泄煞莨救谫Y、并購(gòu)等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；為市場(chǎng)參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)。設(shè)立全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是加快我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)發(fā)展的重要舉措。公司將在中國(guó)證監(jiān)會(huì)的領(lǐng)導(dǎo)下，不斷改善中小企業(yè)金融環(huán)境，大力推動(dòng)創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)，積極推動(dòng)我國(guó)場(chǎng)外市場(chǎng)健康、穩(wěn)定、持續(xù)發(fā)展。從2006年1月中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)工作啟動(dòng)，到2012年底全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司已達(dá)200家，其中北京中關(guān)村175家，天津?yàn)I海7家，上海張江8家，武漢東湖10家。掛牌公司總股本為55.27億股，年度交易量為1145.5萬(wàn)股，成交金額為5.84億元。掛牌公司中，具有高新技術(shù)企業(yè)資格的占90%。43家掛牌公司完成52次定向增資，累計(jì)募集資金22.82億元，平均增資市盈率22倍。 ... 收起回答
【/s2/】全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司:新三板由原“深圳證券交易所”變更為“全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”...
不是的。新三板即是全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的俗稱(chēng)。發(fā)展歷程如下：
三板市場(chǎng)起源于2001年“股權(quán)代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)”，最早承接兩網(wǎng)公司和退市公司，稱(chēng)為“舊三板”。
2006年，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份公司進(jìn)入代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)進(jìn)行股份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)Q(chēng)為“新三板”。隨著新三板市場(chǎng)的逐步完善，我國(guó)將逐步形成由主板、創(chuàng)業(yè)板、場(chǎng)外柜臺(tái)交易網(wǎng)絡(luò)和產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)在內(nèi)的多層次資本市場(chǎng)體系。新三板與老三板最大的不同是配對(duì)成交，設(shè)置30%幅度，超過(guò)此幅度要公開(kāi)買(mǎi)賣(mài)雙方信息。
2012年，經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，決定擴(kuò)大非上市股份公司股份轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)（編注：即新三板），首批擴(kuò)大試點(diǎn)新增上海張江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)、武漢東湖新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)。
2013年底，新三板方案突破試點(diǎn)國(guó)家高新區(qū)限制，擴(kuò)容至所有符合新三板條件的企業(yè)。
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【/s2/】全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司:全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(新三板)發(fā)行若干精選系統(tǒng)要點(diǎn)簡(jiǎn)析(征求意見(jiàn))【/s2/】
作者簡(jiǎn)介李鵬飛成金田律師事務(wù)所高級(jí)合伙人
雷戰(zhàn)·成金田律師事務(wù)所合伙人
唐寬成金田律師事務(wù)所律師
為進(jìn)一步深化新三板改革，完善基礎(chǔ)市場(chǎng)體系，優(yōu)化融資功能，實(shí)施差異化監(jiān)管安排，2019年11月8日晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改的決定》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《監(jiān)督管理辦法》)、《非上市公眾公司信息披露管理辦法》、《信息披露辦法》)，并公開(kāi)征求意見(jiàn)。
為落實(shí)中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于深化新三板改革的戰(zhàn)略部署，基于《監(jiān)督管理辦法》和《信息披露辦法》，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“股份轉(zhuǎn)讓公司”)隨后發(fā)布了《股票不特定》合格投資者公開(kāi)發(fā)行并在選擇層上市(試行)、《股票定向發(fā)行規(guī)則》、《分級(jí)管理辦法》、《上市公司信息披露規(guī)則》、《上市公司治理規(guī)則》和
長(zhǎng)期以來(lái)，新三板公司選層的分層標(biāo)準(zhǔn)，以及部分優(yōu)質(zhì)新三板公司在一定條件下可以直接轉(zhuǎn)入市場(chǎng)的消息，一直受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。一方面是目前新三板公司數(shù)量基數(shù)大，另一方面是新三板市場(chǎng)近幾年在交易量和活躍度方面的表現(xiàn)。從近期密集的信息發(fā)布和系統(tǒng)發(fā)布的征求意見(jiàn)稿中，可以初步了解新三板選人層、公募和轉(zhuǎn)讓的制度安排框架。結(jié)合現(xiàn)有的制度安排和征求意見(jiàn)稿的一些制度要點(diǎn)，我們做如下簡(jiǎn)要分析。
需要注意的是，目前相關(guān)規(guī)定還處于征求意見(jiàn)階段，距離正式文件公布還有一段時(shí)間。最終的制度規(guī)定可能會(huì)有所調(diào)整，與現(xiàn)行征求意見(jiàn)制度的細(xì)節(jié)不同。
首先，什么是選擇層
根據(jù)《中國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)分級(jí)管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)《分級(jí)管理辦法》)的規(guī)定，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)設(shè)有基礎(chǔ)層、創(chuàng)新層和選擇層。已在新三板上市的公司進(jìn)入選擇層需要滿(mǎn)足以下條件:
簡(jiǎn)要分析:市值的概念最早是在科技創(chuàng)新板引入國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)的，并作為科技創(chuàng)新板企業(yè)上市的重要標(biāo)準(zhǔn)引入。目前，通過(guò)一段時(shí)間的科技創(chuàng)新板運(yùn)營(yíng)，已逐漸獲得市場(chǎng)的理解和認(rèn)可，具備了一定的操作規(guī)范基礎(chǔ)。“市場(chǎng)價(jià)值”的概念首次被引入到這個(gè)新的三板分層系統(tǒng)中。通過(guò)對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行充分定價(jià)、發(fā)現(xiàn)價(jià)值、完善估值定價(jià)體系，新三板入選公司的市場(chǎng)屬性進(jìn)一步完善，價(jià)值發(fā)現(xiàn)機(jī)制得到完善，讓更多的投資者和其他市場(chǎng)機(jī)構(gòu)關(guān)注新三板入選公司，提升新三板交易活動(dòng)。
同時(shí)我們也看到新三板的選擇層選擇了科技創(chuàng)新板這樣的市值標(biāo)準(zhǔn)，但不同的是選擇層沒(méi)有采用科技創(chuàng)新板市值+附加條件的方法，而是整體分為兩類(lèi)，一類(lèi)是市值標(biāo)準(zhǔn)+附加條件，也就是白名單的第1-4項(xiàng)，由估值確定。同時(shí)，根據(jù)凈利潤(rùn)(和2年凈資產(chǎn)復(fù)合增長(zhǎng)率)、營(yíng)業(yè)收入(和凈現(xiàn)金流)和R&D投資(白名單第二類(lèi)第五項(xiàng))，意味著在創(chuàng)新層上市12個(gè)月的公司可以申請(qǐng)公開(kāi)發(fā)行，進(jìn)入選擇層。目前有大量企業(yè)符合第5項(xiàng)，即進(jìn)入創(chuàng)新層12個(gè)月，大部分不符合負(fù)榜條件。這類(lèi)指標(biāo)的具體應(yīng)用方法需要進(jìn)一步觀察。但可以預(yù)見(jiàn)的是，這類(lèi)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)公布后，相當(dāng)一部分新三板創(chuàng)新層公司將無(wú)特殊限制地滿(mǎn)足公開(kāi)發(fā)行的申請(qǐng)條件，這將對(duì)新三板公司的發(fā)行格局造成一定的改變。對(duì)于即將上市的企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇層的市值標(biāo)準(zhǔn)、創(chuàng)新層的上市時(shí)間以及相應(yīng)的公募標(biāo)準(zhǔn)將是未來(lái)的重點(diǎn)問(wèn)題之一，也是上市的主要吸引力之一。
二、選擇層退守機(jī)制——轟轟烈烈
同樣，類(lèi)似于科技創(chuàng)新板退市的多角度全方位覆蓋標(biāo)準(zhǔn)，新三板選擇層企業(yè)的退出比進(jìn)入選擇層更為嚴(yán)格，股權(quán)轉(zhuǎn)讓公司同時(shí)制定了選擇層公司的退出機(jī)制。具體規(guī)定如下:
簡(jiǎn)要分析:以上標(biāo)準(zhǔn)中，定期退市機(jī)制主要以財(cái)務(wù)指標(biāo)凈利潤(rùn)(結(jié)合營(yíng)業(yè)收入標(biāo)準(zhǔn)，15億元市值標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)入選擇層除外)和期末凈資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)為主要標(biāo)準(zhǔn)。一般來(lái)說(shuō)低于主板上市的業(yè)務(wù)規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)；同時(shí)，即時(shí)撤退機(jī)制更加嚴(yán)格，整體也分為兩類(lèi):一類(lèi)是非法撤退，即2-4、7項(xiàng)是違規(guī)導(dǎo)致的即時(shí)撤退，第二類(lèi)是1、5、6、8項(xiàng)。基于進(jìn)入選擇層的條件明顯不滿(mǎn)足的事實(shí)，立即撤退。比如連續(xù)60個(gè)交易日，公眾股東持股比例低于公司總股本的25%；公司股本總額超過(guò)4億元，公眾股東持股比例連續(xù)60個(gè)交易日低于公司股本總額的10%，或者連續(xù)60個(gè)交易日股東人數(shù)不足200人的，按照證券法要求轉(zhuǎn)出選擇層。同時(shí)，針對(duì)新三板的層級(jí)調(diào)整機(jī)制，對(duì)于所選層級(jí)公司轉(zhuǎn)出的后續(xù)安排，比如新三板公司已經(jīng)過(guò)了“冷卻期”(因信息披露虛假記錄被降級(jí)的公司，其再次進(jìn)入更高層級(jí)的時(shí)間，要求間隔24個(gè)月，因股權(quán)分散等其他情況被立即降級(jí)的公司。，要求穩(wěn)定運(yùn)行12個(gè)月才能進(jìn)入更高層次。)重新進(jìn)入選擇層需要達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)，轉(zhuǎn)出選擇層后公募后募集資金的后續(xù)處理方式(如資金使用安排、募集資金用途變更、是否面臨違反之前承諾的處罰機(jī)制等。)，以及新三板當(dāng)前交易活動(dòng)表現(xiàn)60個(gè)交易日的即時(shí)退市標(biāo)準(zhǔn)是否能充分反饋實(shí)際市場(chǎng)情況等。，而后面發(fā)布的相關(guān)交易規(guī)則是否能解決還需要等待正式的系統(tǒng)規(guī)則發(fā)布。
三是新三板轉(zhuǎn)移機(jī)制正在積極醞釀
10月25日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布“全面啟動(dòng)新三板改革”消息，其中提到建立上市公司轉(zhuǎn)讓上市機(jī)制。在選擇層上市一定時(shí)間且符合上市條件和交易所相關(guān)規(guī)定的企業(yè)可以直接轉(zhuǎn)入上市，充分發(fā)揮新三板市場(chǎng)承上啟下的作用，實(shí)現(xiàn)多層次資本市場(chǎng)的互聯(lián)互通。
文章開(kāi)頭提到的八個(gè)草案并不涉及具體的轉(zhuǎn)讓規(guī)則，但可以看出，相關(guān)監(jiān)管部門(mén)已經(jīng)組織各種力量進(jìn)行了有針對(duì)性的研究和論證工作。“轉(zhuǎn)板”的安排對(duì)新三板的交易活動(dòng)提出了更高的要求，迫切需要相關(guān)制度的支持。
第四，面向非特定合格投資者的公開(kāi)發(fā)行制度繼續(xù)推進(jìn)
中國(guó)證監(jiān)會(huì)《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》規(guī)定了上市公司向非特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票的一般條件；股份轉(zhuǎn)讓公司《向非特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票規(guī)則(試行)》(征求意見(jiàn)稿)規(guī)定，創(chuàng)新層上市公司向非特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票，并在選定層上市。特殊情況如下:
根據(jù)上述“白名單”第(五)項(xiàng)，創(chuàng)新公司如果需要滿(mǎn)足《分級(jí)管理辦法》規(guī)定的選擇層市值和財(cái)務(wù)狀況要求，通過(guò)公開(kāi)發(fā)行進(jìn)入選擇層并不是捷徑。因此，符合選股層市值和財(cái)務(wù)條件的公司可以直接申請(qǐng)進(jìn)入選股層，而已經(jīng)處于創(chuàng)新層并打算公開(kāi)發(fā)行股票的公司可以通過(guò)適用《非特定合格投資者股票公開(kāi)發(fā)行及選股層上市規(guī)則(試行)》的相關(guān)規(guī)定進(jìn)入選股層。
動(dòng)詞 （verb的縮寫(xiě)）贊助系統(tǒng)祝福
《非上市公眾公司信息披露管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》規(guī)定，上市公司公開(kāi)發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)具有保薦資格的機(jī)構(gòu)作為保薦人，其保薦業(yè)務(wù)適用《證券發(fā)行上市保薦管理辦法》。
第六，不斷探索招投標(biāo)交易之路
根據(jù)《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票交易規(guī)則(征求意見(jiàn)稿)》，選定公司的股票采用連續(xù)競(jìng)價(jià)和電話(huà)拍賣(mài)的方式進(jìn)行交易。所謂連續(xù)競(jìng)價(jià)，是指將銷(xiāo)售申報(bào)單逐一連續(xù)匹配的競(jìng)價(jià)方式；電話(huà)拍賣(mài)是指在一段時(shí)間內(nèi)接受的銷(xiāo)售申報(bào)單一次性集中匹配的競(jìng)價(jià)方式。具體來(lái)說(shuō)，9:15-9:25為開(kāi)盤(pán)價(jià)拍賣(mài)時(shí)間，9:30-11:30，13:00-14:55為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，14:55-15:00為平盤(pán)價(jià)拍賣(mài)時(shí)間。這種交易方式與a股市場(chǎng)基本一致，說(shuō)明為選定公司公開(kāi)發(fā)行創(chuàng)造了平穩(wěn)過(guò)渡條件。
七.支持信息披露
在《非上市公眾公司信息披露管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》中，證監(jiān)會(huì)明確規(guī)定了公司進(jìn)入選擇層后的信息披露要求。根據(jù)上市公司信息披露要求，選定的上市公司應(yīng)當(dāng)披露年度報(bào)告、半年度報(bào)告和季度報(bào)告。此前，股權(quán)轉(zhuǎn)讓公司強(qiáng)制發(fā)布年度報(bào)告，鼓勵(lì)發(fā)布半年度報(bào)告，根本不要求發(fā)布季度報(bào)告。
根據(jù)上述征求意見(jiàn)稿，季度報(bào)告應(yīng)在每個(gè)會(huì)計(jì)年度的第三個(gè)月和第九個(gè)月結(jié)束后的一個(gè)月內(nèi)編制和披露。第一季度季報(bào)的披露時(shí)間不得早于上一年度年報(bào)的披露時(shí)間。季度報(bào)告應(yīng)當(dāng)包括公司基本情況、主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)和國(guó)有股轉(zhuǎn)讓公司規(guī)定的其他事項(xiàng)。
此外，預(yù)計(jì)選定的公司可能會(huì)聚集更多的科技企業(yè)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓公司要求選定層的上市公司在其年報(bào)中充分披露可能對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和未來(lái)發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響的行業(yè)運(yùn)營(yíng)信息和風(fēng)險(xiǎn)因素。
此外，引入了簽名會(huì)計(jì)師定期輪換、績(jī)效損失預(yù)測(cè)、設(shè)立專(zhuān)門(mén)信息部門(mén)等新規(guī)則，信息披露和新制度協(xié)調(diào)是新三板公司信息披露制度的有益嘗試。
總結(jié)
2019年上半年，市場(chǎng)上有一些新三板改革的消息。同時(shí)，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，新三板市場(chǎng)已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模。此外，近年來(lái)，關(guān)于新三板交易量和合格投資者門(mén)檻的消息不斷被關(guān)注，市場(chǎng)層面也初步建立了一系列良好預(yù)期。雖然之前科技創(chuàng)新板隆重推出，但市場(chǎng)對(duì)新三板改革關(guān)注度較低。自10月25日中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《全面啟動(dòng)和深化新三板改革》確定新三板相關(guān)市場(chǎng)改革總體方向以來(lái)，相關(guān)制度頻繁發(fā)布征求意見(jiàn)，也讓新三板公司和投資者相信，具體可行的新三板選擇層和公開(kāi)發(fā)行制度即將出臺(tái)， 并將成為繼2019年科技創(chuàng)新板推出和深交所探索登記制度改革后，證券市場(chǎng)的又一重大舉措。
當(dāng)然，市場(chǎng)各項(xiàng)改革的實(shí)施，將是一個(gè)充分想象、認(rèn)真研究、實(shí)踐驗(yàn)證、穩(wěn)步落地的過(guò)程。對(duì)于發(fā)布的一系列意見(jiàn)和規(guī)則，也需要耐心觀察，認(rèn)真研究分析，做好法律法規(guī)的基礎(chǔ)研究和制度準(zhǔn)備，做好行業(yè)從業(yè)人員，結(jié)合資產(chǎn)市場(chǎng)的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和實(shí)踐，找出新制度推出前后可能存在的新老問(wèn)題，以及新三板客戶(hù)的高期望和嚴(yán)格規(guī)范治理和信息披露的需要
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【/s2/】全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司:股份、股權(quán)、合伙人有什么區(qū)別？
很多創(chuàng)業(yè)者糾結(jié)，如何區(qū)分股份、股權(quán)、合伙人完全被圈定；
今天張老師給大家講解股權(quán)、股份、合伙人的區(qū)別；
越來(lái)越多的企業(yè)呼吁股權(quán)激勵(lì)，下面的問(wèn)題必須先搞清楚。
股權(quán):企業(yè)的所有權(quán)，包括收益權(quán)、增值權(quán)、投票權(quán)、資產(chǎn)所有權(quán)等。
{功能}
1.股權(quán)是股東基于股東身份所享有的權(quán)利，股東身份是股權(quán)存在和發(fā)揮作用的基礎(chǔ)；
2.公司股東作為投資者，按照其在公司的出資額享有股權(quán)；
3.股權(quán)包括獲得經(jīng)濟(jì)利益和參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。獲取經(jīng)濟(jì)利益最典型的方式是股東享有的收益權(quán)。參與公司經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，其實(shí)是參與公司重大決策權(quán)和選擇管理者權(quán)的總結(jié)。
《公司法》第三章規(guī)定有限責(zé)任公司的股份可以轉(zhuǎn)讓。
股份:股份代表公司所有權(quán)的一部分，分為普通股、優(yōu)先股、未完全支付的股權(quán)和從股份金額中獲利的權(quán)利。
{功能}
1、股份數(shù)量，股份有限公司的資本分為股份，每股的數(shù)量相等，即股份是一定價(jià)值的反映，可以用貨幣來(lái)衡量；
2.股份平等，即每一份同類(lèi)的股份應(yīng)有平等的權(quán)利；
3.股份的不可分割性，即股份是公司資本最基本的構(gòu)成單位，每一股都不能細(xì)分；
4.股份的可轉(zhuǎn)讓性，即股東持有的股份可以依法轉(zhuǎn)讓。
股份分配是指公司根據(jù)發(fā)起人和/或其他認(rèn)股人的股份認(rèn)購(gòu)情況，按照一定的分配方式向認(rèn)股人分配股份。
合伙人:公司合伙人是具有創(chuàng)業(yè)能力和創(chuàng)業(yè)心態(tài)，有3-5年全職投資預(yù)期的人。這里最主要的一點(diǎn)是，合伙人是能夠在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，在公司里全職致力于期望的人，因?yàn)橐粋€(gè)創(chuàng)業(yè)公司的價(jià)值，只有在所有合伙人長(zhǎng)期共同努力之后，才能實(shí)現(xiàn)。
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我是張林，專(zhuān)注于中小企業(yè)股權(quán)激勵(lì)、股權(quán)分布、頂層股權(quán)布局，有5年建議企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方案的經(jīng)驗(yàn)。咨詢(xún)中國(guó)股權(quán)激勵(lì)研究所老師，歡迎大家不吝交流，探討股權(quán)問(wèn)題。如果你是做生意的，歡迎+/張老師，注意“知乎”
限時(shí)給知乎一份股權(quán)激勵(lì)☆股權(quán)布局☆股權(quán)眾籌方案的學(xué)習(xí)資料。
【/s2/】全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限公司:所謂新三板和全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是什么關(guān)系？
你想多了。
嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，新三板的概念現(xiàn)在已經(jīng)不存在了。新三板是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的前身。參見(jiàn)關(guān)于新三板的前世今生、現(xiàn)狀和國(guó)家政策分別是怎樣的？
當(dāng)然了，現(xiàn)在整個(gè)市場(chǎng)還是習(xí)慣上將全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)按照原有習(xí)慣俗稱(chēng)為“新三板”。在這個(gè)層面上來(lái)說(shuō)，新三板和股轉(zhuǎn)系統(tǒng)完全是一回事。
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上面是厘清新三板與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)之間的關(guān)系，下面是正式回答。
新三板擴(kuò)容經(jīng)歷了兩次擴(kuò)容，一次是1到4（北京擴(kuò)至天津、上海、武漢），一次是4到無(wú)限（北京、天津、上海、武漢擴(kuò)至全國(guó)）。
你糾結(jié)的那幾個(gè)時(shí)間點(diǎn)，就是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容過(guò)程中幾個(gè)不同的時(shí)間點(diǎn)，接下來(lái)逐一解釋一下。
12年8月3日，是“證監(jiān)會(huì)宣布新三板擴(kuò)容獲國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，首批擴(kuò)大試點(diǎn)除中關(guān)村科技園區(qū)外，新增上海張力高新產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)，東湖新科技產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)和天津?yàn)I海高新區(qū)。”
簡(jiǎn)單說(shuō)，這是新三板的主管機(jī)關(guān)證監(jiān)會(huì)對(duì)外宣布：新三板從北京中關(guān)村一個(gè)試點(diǎn)，擴(kuò)大到四個(gè)試點(diǎn)了。這時(shí)候全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)還沒(méi)有正式對(duì)外開(kāi)張，因此這時(shí)候從1到4的小擴(kuò)容，依然是“新三板擴(kuò)容”。
另外，雖然此時(shí)從中關(guān)村一個(gè)試點(diǎn)擴(kuò)到四個(gè)了，但這只是國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)你擴(kuò)到4個(gè)，但新三板自己并沒(méi)做什么落實(shí)的工作。不光資本市場(chǎng)，任何大事都是“宣布國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)消息-具體落實(shí)”這么一個(gè)步驟。這個(gè)8月3日，就是“國(guó)務(wù)院宣布批準(zhǔn)1擴(kuò)4的消息”的一個(gè)時(shí)點(diǎn)。
國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)他從1擴(kuò)到4了，新三板就開(kāi)始籌備具體的落實(shí)工作，首先就是要為這個(gè)市場(chǎng)成立一個(gè)運(yùn)營(yíng)管理機(jī)構(gòu)，過(guò)去只有中關(guān)村一個(gè)試點(diǎn)的時(shí)候，這塊是證券業(yè)協(xié)會(huì)管理的，現(xiàn)在擴(kuò)到全國(guó)4個(gè)點(diǎn)了，需要一個(gè)類(lèi)似交易所的地方專(zhuān)門(mén)管理。
于是半年后，就是你說(shuō)的13年1月16日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（注意是“公司”，即三板市場(chǎng)的運(yùn)管機(jī)構(gòu)）正式揭牌，就是正式開(kāi)張了。也從這天開(kāi)始，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司才受理了一批從武漢、天津、上海前來(lái)掛牌的公司，當(dāng)然這些公司其實(shí)是之前就都準(zhǔn)備好審核完畢的，就趕上這一天一起掛牌，這樣國(guó)務(wù)院半年前的批準(zhǔn)的“小擴(kuò)容（1到4）”，到今天就算落實(shí)了。因此有媒體報(bào)道類(lèi)似“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司揭牌，新三板正式擴(kuò)容至4園區(qū)”之類(lèi)的報(bào)道。
另外一組數(shù)字，2013年6月19日和2013年12月27日，這兩個(gè)日期相關(guān)新聞都是擴(kuò)大至全國(guó)。這兩個(gè)時(shí)點(diǎn)也不矛盾，和上述一組時(shí)間的關(guān)系一樣，第一個(gè)是國(guó)務(wù)院一次常務(wù)會(huì)議上提出并確認(rèn)“將新三板的試點(diǎn)擴(kuò)大至全國(guó)”。這是個(gè)首次提出的概念，提出要把這個(gè)列入工作計(jì)劃。
2013年12月14日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有關(guān)問(wèn)題的決定》，這算是從國(guó)務(wù)院層面把之前自己提出的工作計(jì)劃落實(shí)了，接下來(lái)就需要下面的主管機(jī)構(gòu)證監(jiān)會(huì)再來(lái)進(jìn)一步落實(shí)。
于是，2013年12月27日，就是你提到的那個(gè)日子，證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布關(guān)于新三板擴(kuò)容的7項(xiàng)配套規(guī)則，涉及非上市公眾公司監(jiān)管辦法、公開(kāi)轉(zhuǎn)讓、定向發(fā)行等業(yè)務(wù)，標(biāo)志著新三板擴(kuò)容至全國(guó)正式啟動(dòng)。
證監(jiān)會(huì)說(shuō)話(huà)了，終于輪到股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司自己最后的具體落實(shí)。于是，2013年12月30日，全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司發(fā)布《全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票轉(zhuǎn)讓細(xì)則（試行）》，31日，就正式向全國(guó)各地的企業(yè)接受掛牌申請(qǐng)材料了。從這天起，新三板就打破了之前4個(gè)園區(qū)試點(diǎn)的范圍，不再受園區(qū)限制，所有企業(yè)都可以過(guò)來(lái)掛牌上市了。
綜上，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，擴(kuò)容這件事，都是一個(gè)“國(guó)務(wù)院自己提出工作計(jì)劃--國(guó)務(wù)院出臺(tái)正式文件--證監(jiān)會(huì)出臺(tái)配套制度--股轉(zhuǎn)系統(tǒng)公司出臺(tái)具體規(guī)章”這么一個(gè)過(guò)程，你提到的那幾組數(shù)字，就是在提出某目標(biāo)和落實(shí)該目標(biāo)之間不同的幾個(gè)日期而已。
之所以會(huì)混淆，是對(duì)“新三板”、“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)”、“國(guó)務(wù)院提出”、“國(guó)務(wù)院決定”、“證監(jiān)會(huì)配合”、“股轉(zhuǎn)系統(tǒng)落實(shí)”這幾個(gè)概念沒(méi)弄清楚。
